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2025 年的加密 ETF 市场已成为机构影响力的战场，贝莱德旗下的 iShares 比特币信托（投资收益投资收益）主导资金流入，重塑投资者行为。根据 Coinotag 报告, IBIT今年迄今，比特币ETF已获得281亿美元的资金流入，超过了今年所有比特币ETF的269亿美元总和。如此惊人的资金集中度，引发了人们对市场韧性、多元化以及一个严重依赖单一供应商的行业的长期可持续性的质疑。集中力难题
贝莱德的主导地位不仅仅是品牌认知度的作用，而是一种结构性现象。Coinotag 的报告指出，如果没有贝莱德的参与，到 2025 年，比特币 ETF 行业将面临 12.7 亿美元的净流出。这种依赖性凸显了一种系统性风险：如果
贝莱德如果缩减规模或退出该领域，整个加密货币ETF生态系统可能面临流动性真空。分析师警告称，这种集中度会抑制竞争和创新，因为在“赢家通吃”盛行的市场中，规模较小的参与者难以吸引资本。 根据 CoinMarketCap 分析.然而，数据也显示出多样化的迹象。
以太坊例如，Coinotag 的报告补充称，截至 2025 年 10 月底，ETF 已累计流入 118.4 亿美元，其中 11.4 亿美元来自贝莱德 iShares 以太坊信托基金之外。这表明机构投资者对山寨币的兴趣日益浓厚，尽管增速有所放缓。新进入者包括 索拉纳, 莱特币， 和 常春藤属已在纽约证券交易所推出ETF，预示着其可能转向更广泛的投资领域。然而，CoinMarketCap的分析警告称，这些产品面临着一场艰苦的战斗：如果没有贝莱德的认可，它们推动标的资产价格上涨的能力仍然有限。